CANADA'S VERY OWN MORTGAGE MESS: THE LAWS AND PROGRAMS BEHIND A NATIONAL DILEMMA

Résumé

Comment expliquer le prix des maisons au Canada? En dépit d’une récession mondiale profondément enracinée et d’un grand resserrement du crédit qui perdure, le prix des maisons ne cesse de plafonner, tandis que les prix dans d’autres secteurs ont subi de fortes baisses. Le présent article offre une explication institutionnelle justifiant cette anomalie. Les programmes d’assurance et de titrisation de la Société canadienne d’hypothèques et de logement ont protégé le marché hypothécaire et le marché du logement canadiens contre les fluctuations récentes. Par contre, ces programmes vastes et mal connus donnent aussi une représentation fausse de l’économie canadienne et peuvent, à la longue, déstabiliser cette dernière. Les arguments relatifs aux bulles spéculatives ne règlent pas la question. L’article donne un aperçu de ces programmes, de leurs répercussions et du cadre législatif dans lequel ils s’inscrivent, dans le but de mieux éclairer le débat sur la gestion de ces programmes.